戴相龙：我国想建成美国相同的金融强国遥遥无期？对此我是不同意的

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我国人民银行原行长戴相龙参与我国人民大学首届深圳金融论坛

戴相龙：

各位宾客、各位专家学者，

当全国仔细学习习近平总书记有关树立我国式现代金融系统的一系列重要说话时，我国人民大学决议树立深圳金融高级研讨院，并举行首届深圳金融论坛。对此，我表明热烈祝贺！在深圳市委、市政府支撑下，我国人民大学树立的深圳金融高级研讨院，将对培养高水平的金融人才，促进粤港澳大湾区全面建造，推动金融高质量展开，发挥重要效果。

这次论坛的主题是“高质量展开与我国特色金融展开路途”，我以为推动金融高质量展开，当时最重要的是：树立和完善我国式现代金融体制，坚持钱银信贷供给适度有用，促进融资结构合理，环绕实体经济服务，做好金融服务的五篇大文章。

我国式现代金融系统是确保金融高质量展开的根本金融准则

1993年12月，国务院发布《关于金融体制变革的决议》，提出树立与社会主义商场相适应的金融体制，树立三项变革方针。此后又特别提出树立严厉有用的金融监管系统。1997年和2002年全国金融作业会议，曾提出过“树立我国现代金融系统”，这是1993年金融体制变革方针的延伸。这个历史时期的金融系统是为了支撑全面建成小康社会。

习近平总书记在中共二十大陈述中，向国内外宣告，我国已高水平建成小康社会，从2020年开端建造我国式现代化。我国式现代化，不只要构建高水平的社会主义商场经济系统，树立现代经济，还要展开现代社会、现代文明、促进人和天然协调展开，推动构建人类命运共同体。为此，需求树立和完善我国式现代金融系统，是为了适应和支撑我国式现代化建造。

本年1月中心举行省部级首要领导干部金融专题研讨班的专题是“推动金融高质量展开”。习近平总书记在这个专题研讨班的说话，首要是讲建造我国式现代金融系统。由此，我以为，我国式现代金融系统在推动经济高质量展开中发挥根本金融准则的效果。猜测本年7月举行的中共二十届三中全会会把树立我国式现代金融系统，加速金融强国建造写入有关文件。

习近平总书记的两次重要说话，系统阐明晰树立我国式现代金融系统的理论、路途、方针和重要任务。他提出：树立我国式现代金融系统，有必要走我国特色金融展开之路，方针是建造金融强国；金融强国要具有6个中心要素；我国式现代金融系统包含有不同要求的金融调控、金融商场、金融组织、金融监管、金融产品和服务、金融基础设施6个支柱系统。

树立我国式现代金融系统，要一起加速金融业变革和敞开，活泼发扬我国金融文明。树立我国式现代金融系统，要分三步走。习近平总书记的重要说话，科学答复了金融作业展开的一系列严重理论和实际问题，是习近平经济思维的重要组成部分，拓荒了我国金融业变革和展开的新纪元。对这些重要说话，咱们应联系实际深化学习。

什么叫金融强国？金融强国，是指该国安身经济实力和先进科技的国家金融实力和影响力抢先国际水平的国家。同一个历史时期，国际上或许有几个金融强国，其间最强的处于独占位置，是金融霸主。

有些专家和自媒体，把我国严重金融数据与美国比照，以为我国建成金融强国，需求几代人，完成方针遥遥无期。这是不对的。把我国建成金融强国，便是使我国金融实力和影响力在国际上处于抢先位置，而不是赶超美国。习近平总书记提出，我国金融强国建造分三步走，到本世纪中叶建成金融归纳实力和影响力全球抢先的现代金融强国。

树立我国特色现代金融系统，要走我国特色金融展开之路，做到“八个坚持”。首要，是坚持我国共产党的领导。对此，我有深切体会。1997年11月，中心决议加强对全国金融系统党组织的会集统一领导；中心决议剥离2.28万亿不良借款，注资800亿美元，为国有商业银行进行股份制变革发明了条件。

2002年底，4家国有商业银行全体处于资不抵债，可是8年不到，四大国有商业银行先后成为上市公司。按中心本钱摆放，在全球10大银行接连多年名列前4名。中共二十大后，中共中心及省（区、市）委树立金融委员会、金融作业委员会，为往后树立我国式现代金融系统，完成金融强国建造供给了刚强的政治确保。

建造金融强国要具有6项中心要素，树立6个支柱系统。从现在起，咱们要挑选要点，不断增强各项中心要素在国际上的实力和影响力。

要把人民币展开成为国际上钱银供给量最大、币值和汇率最为安稳的国际化钱银。不能只用SWIFT供给的数据点评人民币国际化位置。本年一季度末，人民币结算占比4.2%，列国际第四位。可是，如果把我国跨境人民币结算并入比较，这项份额会大幅上升。

IMF的SDR中的钱银构成，人民币占12.28%，英镑占7.44%。归纳点评，人民币国际化影响力已恰当或超越英镑。扩展人民币对外出资，将货品贸易顺差占GDP份额下降到2%以下，完成进出口根本平衡，直到略有逆差。猜测到2035年，人民币国际化影响力将会稳居国际第三位。

树立现代中心银行准则，增强中心银行位置和功用，前进对强壮的钱银的调控才能。前进我国中心银行在国际金融处理中的位置和效果。我国是全国际纸币运用最早的国家，主张树立国家金融博物馆，扩展我国金融文明在国际的影响力。

推动大型金融企业战略转型，培养具有国际竞争力的跨国金融集团。由党中心、国务院会集拟定上海国际金融中心专项展开规划。期盼到2035年，将外资持有上海金融商场的股票、债券的份额，从现在3%左右，前进到10%左右。

稳固前进香港国际金融位置。做到不只守住不发生系统性金融危险的底线，并且要有用地抵抗国际性或地区性金融危机对我国的冲击，确保国家金融安全。根据习近平有关金融论说，弥补修正财经院校有关金融教材，对我国在职金融高管人员进行训练，使其在我国式现代金融系统建造中尽职立异。

进一步前进中心银行微观调控才能，前进钱银信贷资金运用功率

坚持钱银供给适度，为推动金融高质量展开供给杰出的金融微观环境。长时间以来，中心银行施行稳健的钱银方针，有力地促进了我国经济安稳添加。

一起，咱们要看到当时钱银信贷资金运用功率下降的趋势。首要表现在：

一是各省借款增速与GDP增速相关系数，由2015年-2019年的0.67，下降至2020年-2022年的0.56，2023年进一步降至0.2。二是一部分资金在大企业和金融组织之间空转套利。部分中心企业和头部民营企业运用议价优势，“低贷高存”，或经过财务公司拆出资金赚取利差。三是经过借新还旧或不断延期，构成巨额信贷资金在房地产企业和当地政府融资途径淤积沉积。

发生以上问题，原因是多方面的，需求国务院有关部门密切配合仔细处理。从中心银行来说，要注意当期短期操作和完成长时间处理方针的联接。

主张中心银行年头发布当年钱银供给量和社会融资规划添加预期方针。2024年3月《政府作业陈述》提出：“社会融资规划、钱银供给量同经济添加和物价水平预期方针彼此匹配”。我以为，“彼此匹配”仅仅定性，还应有定量预期。2020年-2023年，社会融资规划存量年均添加10.7%，钱银供给量（M2）余额年均添加10.1%，名义GDP年均添加7.53%，后者添加速度比前两个低3个左右百分点。

中心银行可根据国家预订经济和物价添加方针，加上流动性合理富余的需求，年头设定和发布全年社会融资规划、钱银供给量预期定量添加方针，即社会融资规划、钱银供给量比经济添加与物价添加高出2个左右百分点。视履行成果，可在第三季度按同意程序进行调整。改善银行服务，削减企业预留存款。一起，金融监管组织按季监测商业银行信贷资金运用流动性（累计发放借款÷累计回收借款）。

合理操控商业银行的存贷利差。商业银行借款利率商场构成，决议于存款利率和运营处理本钱，还要给商业银行必定水平净财物利润率，以安稳股东的合理收入和商业银行弥补本钱金的才能。现在，我国已有条件逐渐施行低利率方针。可是，我以为存款利率仍是要高于物价上升，坚持必定的正利率，以便维护存款人权益，安稳商业银行资金来源。主张要更好发挥利率对微观金融调控效果。

充分发挥利率方针对金融微观调控的效果。2015年后，中心银行经过上海拆借商场利率、商业银行借款商场报价利率和中心银行再借款利率，引导构成商场利率水平，这是一个很大的前进。可是，总的看比较复杂，国内外企业和居民难以直观中心银行的利率方针，晦气于构成利率预期。习近平总书记在2023年中心金融作业会议的说话中提出：“要充分钱银方针工具箱，在央行公开商场操作中，逐渐添加国债生意”。4月23日，财务部党组发布的文章，也提出支撑中心银行在公开商场操作中逐渐添加国债生意。

2023年底，国债余额为30.3万亿元，央行持有1.52万亿元，除了筹资用于充分商业银行本钱金的长时间特别国债外，仅有1700亿元。主张国家恰当扩展国债的发行量，特别是大幅度添加面向城乡居民发行6个月、1年期短期国债，为城乡居民添加出资途径、取得安稳收益，并为中心银行更多经过生意短期国债的利率引导商场利率走向发明条件。

改善金融业结构，扩展股票融资，逐渐改动社会资金“钱多本少”的问题

早在2012年第三次全国金融作业会议，就提出调整金融业结构，扩展证券业和稳妥业的规划。可是，至今收效甚微。2023年底，尽管直接融资份额上升到38%，首要是债款融资，股票融资份额仅占3%。中心国有企业已高达67%，并呈上升趋势。社会资金转化为企业本钱的才能过低，导致我国长时间患有“本钱贫血症”，对树立我国式现代金融系统，推动金融高质量展开非常晦气。

一是晦气于中心银行微观调控，导致中心银行钱银方针只能松不能紧；二是降低了企业应对通货膨胀和金融危机的才能；三是企业集团因本钱缺乏难以经过吞并重组延伸产业链；四是晦气于我国企业前进国际竞争力。

习近平总书记指出：我国金融系统规划已很大，可是资金装备不行均衡，融资结构不合理，能够说不缺资金缺本钱，关键是前进融资功率，要点处理资金“苦乐不均”和“钱多本少”，耐性本钱缺乏的问题。

为此，要大力展开证券业和稳妥业。证券业把社会长时间资金转化为企业本钱，稳妥资金的30%以上可用于对企业出资。2023年底，我国上市公司市值仅占GDP的63%；稳妥业财物数额列国际第二。可是，人均稳妥收入（稳妥密度）仅有3635元，稳妥业收入占经济总量的份额（稳妥深度）仅有4.07%，不及全国际平均水平的一半。这些与建造金融强国方针相差甚远。

展开证券业和稳妥业，要仔细遵循落实党中心、国务院的一系列方针规定，充分发挥现有证券公司、稳妥公司的事务功用。除此以外，我以为应当拓荒证券业和稳妥业展开的新途径，即支撑大型金融企业会集力量处理主体事务一起，经过树立全资或隶属公司处理证券业和稳妥业。

关于这个主张，或许会有争议。可是，有两条应当清晰。一是国家“十一五”“十二五”“十三五”展开规划，一向清晰要稳步推动大型金融企业归纳运营试点。二是大型商业银行经过树立全资或隶属子公司，开办证券、稳妥业，不是“混业运营”，而是“分业运营”。

现在，金融集团控股公司能够树立证券公司，如中信证券公司等。至今没有同意大型商业银行树立证券公司。2023年底，外资独资或控股的证券公司已展开到10家，其间，由外资银行和金融集团树立的外资独资证券公司有4家，并且还在添加过程中。

我国大型商业银行归纳运营试点展开缓慢。2023年底，5大商业银行总财物为169万亿元，非银行金融公司总财物仅占2.23% ，比2019年还低0.11个百分点。我以为，由大型商业银行树立子公司，根据《证券法》《稳妥法》处理证券业、稳妥业，不仅仅必要的，也是有条件的。

因而，为了改动我国“钱多本少”和耐性本钱缺乏的问题，主张有关部门对我国18年来的大型商业银行归纳运营试点作业进行客观总结，客观点评大型商业银行展开归纳运营的危险，严厉履行危险管控准则，树立往后我国大型商业银行实施归纳运营的展开方向。我也期望我国人民大学深圳金融高级研讨院把“大型金融企业的归纳运营”列为一项研讨课题。

做好前进金融服务质量的五篇大文章

今天下午的分论坛，首要评论金融服务的五篇大文章（以下简称“五项金融服务”）。在此我只对做好五项金融服务的共性问题谈一些浅显观点。

一是关于五项金融服务的事务性质。五项金融服务与惯例金融服务不同，既要坚持金融业运转规矩，又要表现该项服务的社会性、公益性。五项金融事务，是归于在各级政府指引和扶持下，由各个金融企业自主运营的专项金融服务，而不要简略地归纳为金融部门的方针性事务。

二是做好五项金融服务，要突出要点，由易到难。科技金融，要为科技型企业供给全链条、全生命周期的金融服务，特别要展开危险出资基金、产权出资基金，促进科研成果转化为产品。绿色金融，要大力支撑清洁动力的研讨、推广、运用，助力完成碳达峰和碳中和。普惠金融，要协助小微企业和个人不断前进纯收益。

现在看中心电视台的新闻联播，凡触及“三农”的报导都会呈现农人专业协作社，可见农人协作社的蓬勃展开。要继续遵循中心多年下发的1号文件精力，总结和扩展新型农村协作金融试点，把农人协作社内展开信用协作的收益免税返还农人。

养老金融要大力支撑第三支柱养老稳妥。全国36个城市试点一年多，到2023年底，个人养老稳妥开户4030万人，覆盖率远超预期，可是，缴存资金人数仅有900万人，缴存资金仅有182亿元。要活泼本钱商场，添加长时间保值产品。主张完善处理办法，如将50—60岁参与人缴费从1年1.2万元前进到2.4万元，收取养老金时对资收益不交税。

数字金融，不光促进金融企业事务转型，供给便当和竞争力，还要支撑企业和个人推广适用的数字技能。

三是树立和完善五项金融服务的处理准则。由国务院有关部门清晰五项金融服务的概念、服务范围，别离拟定各项金融服务的辅导定见，对有些金融服务拟定专项处理办法。大型金融企业可在总部内设事务部门或树立专业分支组织。展开五项金融服务的资金来自有关金融企业，也可由中心银行适量发放再借款；五项金融服务，实施保本微利，必要时由各级财务补贴利息或树立五项金融服务危险准备金。对五项金融服务的服务量定时计算和发布，对事务量大的专项金融服务树立管帐子科目，以便于监测五项金融服务的展开。

树立我国式现代金融系统，必然会遭到各种应战。首要，咱们要处置好房地产金融危险、当地债款危险，坚持国内金融的稳步展开。其次，咱们要坚决应对金融霸主对我国建造金融强国的恫吓和阻遏。咱们深信，在党中心刚强领导下，我国必将逐渐树立和完善我国式现代金融系统，加速强国金融建造，完成现代化建造和民族复兴。

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